El Bank of America (Bofa), uno de los principales bancos de inversión del mundo, ha señalado que el acuerdo del Gobierno argentino con el Fondo Monetario Internacional (FMI) es “inminente” y ha enumerado una serie razones por las que considera atractivo invertir en los bonos de la deuda argentina. Según el reporte emitido por la entidad financiera, la esperada aprobación del acuerdo técnico con el FMI y su posterior ratificación por parte del Congreso en abril son factores clave para el posicionamiento en estos papeles, cuya cotización incide directamente sobre el riesgo país.
El Bofa destacó que, en cualquier momento, se podría anunciar dicho acuerdo, lo que daría lugar a una serie de beneficios financieros para la Argentina. Entre los puntos más relevantes, el banco resalta la estabilidad fiscal lograda por la gestión de Javier Milei, la pronta recuperación de la economía y la agenda de reformas y desregulaciones que el gobierno tiene en su horizonte.
Aunque reconoció que el escenario no está exento de riesgos—como las consecuencias de la guerra comercial iniciada por Donald Trump o la apreciación del tipo de cambio a nivel local—el gigante de Wall Street enumeró diez motivos claros para apostar por los bonos argentinos.
El primero de estos motivos se relaciona directamente con el acuerdo con el FMI. Según Bofa, en cualquier momento se anunciará el acuerdo técnico con el Fondo, lo que despejaría el camino para la refinanciación de los vencimientos de deuda hasta 2028. Este acuerdo permitiría además facilitar el financiamiento de otros organismos multilaterales, lo cual, en opinión del banco, haría “manejable” el calendario de vencimientos de deuda del país.
La segunda razón que justifica la recomendación es el “compromiso fiscal” de la gestión de Milei. En su análisis, el Bofa resalta que la credibilidad fiscal de la administración actual se fortaleció rápidamente luego de un ajuste fiscal de casi el 5% del Producto Bruto Interno (PBI) en 2024, principalmente a través de recortes de gasto público. A este compromiso se le suma la promesa de Milei de continuar reduciendo el gasto como porcentaje del PBI en el futuro cercano.
En cuanto al mercado de bonos, el banco destaca las “atractivas valuaciones” actuales de la deuda argentina. Asegura que los bonos, tras un impresionante repunte en 2024, siguen ofreciendo rendimientos competitivos, en torno al 5,7% en los papeles a corto plazo, y se espera que los bonos a 2035 se ubiquen en torno al 9%.
Finalmente, el Bofa ve con optimismo la recuperación económica de Argentina. En su reporte, la entidad subraya que el PBI del país experimentó un rebote fuerte en el segundo semestre de 2024 y proyecta un crecimiento del 5% para 2025, lo cual no solo sostiene el equilibrio fiscal, sino que también refuerza la capacidad de pago del país. Además, destacan que los salarios reales se han recuperado completamente, lo que contribuiría a una mayor estabilidad económica en el corto plazo.
