La presentación estuvo encabezada por el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, y el vicepresidente, Vladimir Werning, quienes ofrecieron una conferencia de prensa después del cierre de los mercados. La convocatoria sorprendió a los operadores de la City y coincidió con la difusión del documento trimestral, una práctica que el organismo retomó este año como parte de la Fase 4 de su programa económico y a pedido del Fondo Monetario Internacional (FMI), que había recomendado mejorar la comunicación de sus políticas.
La edición anterior del informe se había presentado el 6 de agosto. Esta nueva publicación llegó después del anuncio de un acuerdo con el FMI y de tres ruedas consecutivas en las que el Banco Central no realizó compras de dólares en el mercado cambiario.
El reconocimiento de la caída de la actividad se produjo luego de que el organismo internacional manifestara preocupación por la evolución del empleo y la economía argentina. En su informe, el Central atribuyó buena parte del retroceso a factores externos desfavorables y a circunstancias transitorias que afectaron el desempeño de distintos sectores.
Para el cuarto trimestre, en cambio, anticipó una mejora importante, una vez que se normalice la actividad agropecuaria y desaparezcan los factores que incidieron sobre la economía durante julio. No obstante, advirtió que los indicadores mensuales podrían mostrar cierta volatilidad por la reducción excepcional de días hábiles prevista para noviembre, debido a los feriados vinculados con la visita del papa León XIV.
“Una vez que se normalice la actividad del agro y se disipen los factores transitorios que afectaron a la economía en julio, el PIB del cuarto trimestre registraría un aumento significativo. Más allá de la volatilidad de corto plazo de los indicadores mensuales de actividad, que podrían verse afectados por la excepcional reducción de días hábiles prevista para noviembre, el PIB crecería por segundo año consecutivo en 2026”, señaló el documento.
Pese a las perspectivas de recuperación, el Banco Central identificó distintos riesgos que podrían alterar las proyecciones. Entre ellos mencionó un posible agravamiento de los conflictos geopolíticos, un endurecimiento de las condiciones financieras internacionales y un menor crecimiento de la demanda externa. Según el organismo, esos factores podrían afectar las decisiones de inversión y el desempeño de algunos sectores vinculados al comercio exterior.
En materia de precios, el Central espera que continúe la tendencia descendente de la inflación y que el índice mensual se mantenga por debajo del 2%, aunque reconoció que la recuperación de la actividad podría estar acompañada por nuevas presiones inflacionarias.
Las proyecciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) ubican la inflación en torno al 1,7% para octubre, el 1,6% para noviembre y el 1,8% para diciembre. De acuerdo con el informe, existen además tres factores que podrían impulsar transitoriamente los precios durante los últimos meses del año.
El primero está relacionado con la estacionalidad de la carne vacuna, que suele ejercer presión sobre los precios durante noviembre y diciembre. El segundo corresponde a los aumentos de la tarifa promedio del gas de red previstos para octubre y noviembre, vinculados con la quita de subsidios del régimen de Zona Fría. El tercero es el efecto acumulado del incremento de los combustibles aplicado a fines de septiembre.
De esta manera, el organismo proyecta un cierre de año con recuperación de la actividad y una inflación mensual todavía por debajo del 2%, aunque reconoce que el escenario dependerá tanto de la evolución de los factores internos como de las condiciones económicas y financieras internacionales.
