Federico De Cristo, profesor de Economía y Finanzas de la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral, sede Pilar, explicó que, antes de llevar a cabo cualquier cálculo financiero, “el contrato determina las condiciones para la precancelación total o parcial del capital adeudado y no todos los préstamos permiten esa opción anticipada o incluyen un periodo mínimo para hacerlo”. Al respecto, recomendó revisar cuidadosamente las condiciones establecidas con la entidad bancaria y aconsejó verificar la posible existencia de costos o multas por la precancelación.
De Cristo explicó que muchas entidades financieras han establecido plazos mínimos entre la entrega del crédito y la posibilidad de iniciar su precancelación: “Esto lo hicieron para evitar operaciones especulativas. Me guardo los dólares porque ‘está muy barato’ y mientras tanto saco un crédito UVA para adquirir una vivienda, pero en cuanto sube el dólar, precancelo con mis ahorros y me quedo con una diferencia cambiaria”, ilustró. En este sentido, resaltó que las condiciones varían según el banco y el momento en que se tomó el crédito, por lo que consultar esta información es esencial.
El segundo aspecto a considerar es el instante del crédito. Los préstamos UVA funcionan bajo el sistema francés, caracterizándose por tener cuotas iguales según el valor de la UVA, pero con una estructura de capital e intereses que evoluciona en el tiempo. Al inicio, se requiere de un mayor pago de intereses y menos del capital, mientras que, hacia el final, la situación se invierte.
El profesor detalló que en el caso de un préstamo a 30 años con una tasa nominal anual del 6%, la primera cuota destina aproximadamente el 83% al interés y solo el 17% a capital. Si la tasa se eleva al 10% anual, la proporción que va a capital disminuye aún más, situándose en alrededor del 5%.
Esto implica que en préstamos nuevos se pueden adelantar varias cuotas con una inversión relativamente baja, mientras que en créditos próximos a su finalización se requiere una suma significativa para adelantar pocas cuotas. Por lo tanto, recomendó preguntar en el banco cuánto capital se amortiza en los próximos pagos antes de decidir cuántas cuotas se pueden adelantar con el dinero a disposición.
El tercer punto implica comparar la tasa del crédito con el rendimiento de las posibles alternativas de inversión. De Cristo destacó que en la actualidad, los depósitos a plazo fijo UVA ofrecen rendimientos bajos, al igual que los títulos públicos en pesos ajustados por CER de corto plazo. Sin embargo, mencionó que los títulos en pesos ajustados por CER de mayor duración tienen rendimientos más atractivos que superan la tasa de interés de algunos hipotecas, como el PARP, con un rendimiento promedio anual del 8,4%, el DICP con 8% y el TX31 con 7,8%.
No obstante, indicó que esos rendimientos no están exentos de riesgos, ya que los precios de estos instrumentos pueden fluctuar y hay inversores que podrían sentirse incómodos al asumir pérdidas, por lo que podrían inclinarse por la precancelación de la deuda. Para quienes buscan dolarizar sus ahorros sin sacrificar rendimientos, el profesor mencionó que existen títulos en dólares con rendimientos de entre 4,2% (AO27) y hasta 9% promedio anual (AL35), aunque enfatizó que esta opción es más adecuada para perfiles de inversión más audaces.
Cuando las tasas hipotecarias superan los dos dígitos, De Cristo sugiere que es recomendable saldar la deuda lo antes posible, dado que no existe activo financiero que ofrezca un rendimiento equivalente. Esta recomendación aplica a cualquier deuda adquirida con tasas elevadas, no solo a hipotecas.
Por último, De Cristo analizó la situación para quienes ahorran en dólares. Según datos del BCRA y el mercado bursátil desde la introducción de la UVA en marzo de 2016 hasta julio de 2026, se observa que la relación entre ambas variables se encuentra en su nivel más bajo. “Al 10 de junio y julio de 2026 se obtienen solo 0,72 UVA por cada dólar, el valor más bajo registrado”, subrayó, sugiriendo que este no sería un buen momento para utilizar ahorros en dólares para cancelar deudas en UVA.
Contrario a esto, recordó que en noviembre de 2020 y octubre de 2023 la relación superó las 2,7 UVA por dólar, lo que sí justificaba utilizar dólares para saldar cuotas mayores de deuda.
Con la mirada puesta en 2027, un año electoral, De Cristo no descartó la posibilidad de que surjan nuevas oportunidades: “No estamos exentos de eventos similares a los observados en septiembre/octubre de 2025, donde el tipo de cambio alcanzó el límite superior de la banda de flotación. Podría darse una ocasión más atractiva que la actual para la precancelación”.
Más allá de optar por invertir o adelantar cuotas, De Cristo enfatizó la importancia de no comprometer la totalidad del aguinaldo: “Siempre es recomendable mantener algo de liquidez”. Mencionó al bono AO27 como una opción conservadora que ofrece un rendimiento similar al de un plazo fijo de un año, pero con la ventaja de poder acceder al capital en 24 a 48 horas hábiles.
Para quienes no tienen una expectativa clara sobre la evolución de variables como el dólar, la inflación o las tasas, sugirió diversificar. “Lo más indicado es diversificar invirtiendo en diferentes tipos de instrumentos”, explicó, ya que cada activo puede proteger ante distintos escenarios. Por ejemplo, los activos en UVA y CER se adaptan a una suba de la inflación, los que están en dólares guardan valor ante una devaluación, y la porción en pesos es más beneficiosa en un entorno de baja inflación y tipo de cambio estable.
En resumen, la decisión sobre cómo manejar el aguinaldo no tiene una única respuesta. Depende del contrato establecido con el banco, del estado del crédito, de los rendimientos de las opciones de inversión disponibles y de la relación entre el dólar y la UVA. Por lo tanto, es fundamental tener en cuenta estos cuatro factores antes de tomar una decisión financiera.
