La empresa presentó ante la Securities and Exchange Commission (SEC), que regula el mercado de capitales estadounidense, el formulario F-1, el prospecto preliminar requerido para registrar la IPO, que, en caso de materializarse, cotizará tanto en la Bolsa de Nueva York (NYSE) como en Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA).
Es importante aclarar que esta presentación no garantiza que la operación se lleve a cabo de forma inmediata. El propio documento subraya que se trata de un prospecto preliminar, susceptible de modificaciones durante el proceso de revisión por parte de la SEC, y que las acciones no podrán ofrecerse hasta que el registro obtenga la aprobación definitiva. Asimismo, los principales datos relevantes de la colocación todavía están en blanco: no se han determinado el rango de precios, la cantidad de acciones que se ofrecerán, el monto a captar ni la fecha de inicio de la transacción en el mercado.
Desde Genneia se indicó que esta presentación constituye “un paso necesario” para una eventual oferta pública, aunque se precisó que aún no se ha tomado una decisión final sobre avanzar en la colocación. “Se presentaron los papeles, pero no está definido. Veremos si en algún momento están dadas las condiciones”, afirmaron desde la compañía.
El prospecto establece que la oferta será global, combinando una colocación internacional con otra en Argentina. En el mercado estadounidense, las acciones se dispondrán a través de American Depositary Shares (ADS), que cotizarían en la NYSE bajo el símbolo GENN, mientras que en el mercado argentino las acciones Clase B también tendrían el ticker GENN en BYMA.
Además, se detalla que la operación consistirá en una emisión primaria, a través de la cual la empresa obtendrá nuevos recursos, en conjunto con la venta de acciones por parte de algunos accionistas existentes. Cabe aclarar que Genneia no recibirá fondos por las acciones vendidas por dichos accionistas.
La coordinación global de esta operación estará a cargo de Morgan Stanley y BTG Pactual, mientras que BofA Securities, J.P. Morgan y Latin Securities desempeñarán la función de colocadores conjuntos.
Post-venta, Genneia mantendrá una estructura de acciones de doble clase. Las acciones Clase A tendrán cinco votos por cada una, mientras que las Clase B —las únicas que se ofrecerán al público— tendrán un voto cada una. La empresa también comunicó que seguirá siendo considerada una “controlled company” conforme a las normativas de gobierno corporativo de la NYSE, lo que significa que el grupo controlador conservará el control sobre la sociedad aún después de la colocación.
Además, Genneia se registró como “emerging growth company”, una categoría contemplada en la legislación estadounidense que permite a ciertas compañías realizar un nivel de divulgación de información más limitado durante los primeros años tras su entrada al mercado.
Si finalmente se concretara la operación, marcaría el regreso de una empresa argentina al mercado de ofertas públicas en Wall Street y sería la primera realizada bajo la gestión de Javier Milei. De acuerdo con Matías Cattaruzzi, analista senior de equity en Adcap, el antecedente más cercano es el de Central Puerto, que comenzó a cotizar en la Bolsa de Nueva York el 2 de febrero de 2018, aunque ya listaba en BYMA desde 1993. Un día antes, Corporación América Airports debutó en la NYSE con una IPO a US$17 por acción, recaudando cerca de US$490 millones. Posteriormente, en julio de 2019, Vista Energy también comenzó a operarse en Nueva York tras una IPO de 10 millones de acciones a US$9,25 cada una, totalizando US$100 millones, luego de haberse constituido en México.
La eventual colocación de Genneia sería, por lo tanto, la primera de una empresa con actividades exclusivamente en Argentina en acceder al mercado estadounidense desde 2018 y la primera durante la gestión de Milei.
