Desde el comienzo del año, el modelo económico vigente estipula que el techo del tipo de cambio mayorista se ajusta mensualmente según el Índice de Precios al Consumidor (IPC) publicado por Indec. Dado que la actualización se basa en la información más reciente, se presenta un desfase de dos meses entre el dato de inflación y su aplicación efectiva.
Con base en las cifras oficiales y el valor de cierre de abril, el límite superior para la banda cambiaria a finales de junio se estima en alrededor de 1.806,45 pesos. A lo largo del año, esta cifra sufrirá modificaciones conforme a la dinámica inflacionaria, que ha mostrado incrementos en meses anteriores.
Si el dólar mayorista supera los 1.806,45 pesos al finalizar junio, el Banco Central deberá operar en el Mercado Libre de Cambios (MLC) para ajustar la cotización al rango permitido. Este mecanismo busca evitar movimientos súbitos del tipo de cambio, facilitar la acumulación de reservas y mantener el control en el ámbito externo.
No obstante, se anticipa que tanto el Ministerio de Economía como el BCRA tomarán medidas antes de que el dólar mayorista alcance ese umbral, ya que un aumento por encima de 379 pesos intensificaría la presión inflacionaria. Actualmente, el tipo de cambio se sitúa en 1.427 pesos y el límite superior de la banda cambiaria en 1.764,15 pesos, lo que representa una diferencia del 23,6 por ciento.
El Gobierno se centra en moderar el aumento de precios, y a través de una política fiscal y monetaria rigurosa, busca reducir la inflación por debajo del 2% en el corto plazo, un objetivo que se vislumbra complicado.
Gracias a un incremento en la entrada de divisas, hasta la fecha, el dólar oficial ha disminuido 28 pesos, lo que equivale a una reducción del 1,9%, mientras que la inflación acumulada en el mismo periodo se aproxima al 1 por ciento.
El BCRA realizó el martes una compra de 175 millones de dólares, elevando el total anual a más de 9.900 millones de dólares. Esta cifra representa más del 99% de la meta de adquisición de divisas establecida para el año.
Desde el inicio del esquema monetario vigente en enero, el BCRA ha acumulado 9.981 millones de dólares en compras, logrando 99 jornadas consecutivas con saldo positivo en el mercado cambiario, excepto el 2 de enero. El mayor registro de compras en un solo día se alcanzó el 10 de abril, con 457 millones de dólares adquiridos en esa fecha.
Hasta ahora, la autoridad monetaria ha alcanzado el 99,81% de la meta de reservas fijada para 2026. Sin embargo, el crecimiento de las reservas netas ha estado influenciado por la demanda de financiamiento del Tesoro Nacional durante el primer trimestre. Para continuar con el ritmo de adquisiciones, el Central emitió pesos sin llevar a cabo la esterilización, mientras que el Tesoro absorbió este excedente a través de emisiones de deuda en moneda local, buscando estabilizar tanto el dólar como la inflación.
Las proyecciones oficiales estiman que el saldo neto de compras para 2026 podría variar entre 10.000 y 17.000 millones de dólares, dependiendo de la disponibilidad de divisas y la demanda de pesos en el mercado local. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, destacó que la evolución de estos aspectos será crucial para alcanzar los objetivos anuales.
Al cierre del día, las reservas brutas alcanzaron los 48.427 millones de dólares, con un incremento de 59 millones de dólares respecto al día anterior. En mayo, el crecimiento mensual fue de 3.708 millones de dólares. Estos valores representan el nivel más alto en cerca de siete años y superan el máximo registrado en febrero bajo la gestión actual.
