Tras el retorno a los mercados internacionales de deuda, el Tesoro Nacional procedió a la adquisición de otros u$s 220 millones en el mercado oficial de cambios durante la jornada del jueves. De esta manera, el Gobierno Nacional continúa con la acumulación de reservas con el objeto de afrontar el vencimiento con bonistas privados programado para el 9 de enero próximo.
Previamente, el miércoles, la cartera bajo la dirección de Luis Caputo había concretado una compra de u$s50 millones. Asimismo, el hecho más destacado de dicha sesión fue el regreso de la República Argentina a la colocación de deuda soberana en dólares, lo cual no acontecía desde hacía ocho años.
El Ministerio de Economía logró captar u$s1.000 millones a un plazo de cuatro años, con una tasa del 9,25%. Si bien el rendimiento resultó ligeramente superior al esperado tanto por el mercado como por el propio Gobierno, se situó por debajo del retorno actual de los bonos Bonar AL 29 y Global GD30.
La operación de compra de divisas de esta jornada se produjo tras la identificación, por parte de la plaza financiera, de indicios de actividad vendedora. Así lo ilustró, por ejemplo, Amilcar Collante, al estimar un desprendimiento de u$s 86 millones en el período comprendido entre el 28 de noviembre y el 2 de diciembre.
En este contexto, las reservas brutas internacionales experimentaron un incremento de u$s156 millones el jueves, alcanzando los u$s41.819 millones, interrumpiendo una racha de tres descensos consecutivos. En términos netos, según el cálculo efectuado por el economista de OPEN, Federico Machado, estas se encuentran en terreno negativo (-u$s 235 millones).
El Gobierno diversifica sus fuentes de financiamiento ante los vencimientos de enero
El equipo económico enfrenta vencimientos por un total de u$s4.200 millones en enero, lo que demanda la obtención de divisas adicionales, considerando que el Tesoro dispone (según la información disponible hasta el 5 de diciembre) de apenas u$s 210 millones depositados en el Banco Central (BCRA). Hasta el momento, a través de los canales mencionados, se han reunido aproximadamente u$s1.500 millones.
En este escenario, el oficialismo contempla diversas alternativas para conseguir los u$s2.700 millones restantes. Por un lado, se proyecta recibir u$s700 millones antes de finalizar el año mediante la privatización de cuatro centrales hidroeléctricas.
Adicionalmente, existe la posibilidad de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) condone al Gobierno el incumplimiento de la meta de reservas, liberando así unos u$s1.000 millones. Por otra parte, el Ministerio de Economía podría avanzar con una operación de REPO (acuerdo de recompra) de entre u$s5.000 y u$s7.000 millones, la cual suele implicar un mayor costo financiero.
Finalmente, se podría activar un nuevo tramo del swap con Estados Unidos, si bien en el mercado se considera que esta constituye la opción menos favorable.
