A pesar de la caída interanual, el volumen se mantuvo en niveles similares a los observados durante los últimos tres años. La distribución, además, mostró una marcada aceleración durante el segundo trimestre del año.
Entre enero y marzo se habían repartido u$s 335 millones, mientras que entre abril y junio los pagos alcanzaron los u$s 533 millones. De esta manera, el segundo trimestre registró un incremento de casi 59% respecto del primero y concentró alrededor del 61% del total acumulado durante el semestre.
También aumentó la cantidad de compañías que efectuaron distribuciones. Fueron 10 durante el primer trimestre y 15 en el segundo. Mientras que en los primeros tres meses se registró un dividendo en especie correspondiente a Cablevisión Holding (CVH), todos los pagos realizados durante el segundo trimestre fueron en efectivo.
La distribución por compañías presentó una concentración mayor que la del primer semestre del año pasado, aunque todavía se ubicó por debajo de los niveles registrados en 2023 y 2024. Grupo Financiero Galicia (GGAL) encabezó el listado con u$s 217 millones, seguido por Banco Macro (BMA), con u$s 152 millones, y BYMA, con u$s 124 millones.
Las tres primeras compañías reunieron en conjunto casi el 57% de todos los dividendos pagados durante el semestre. La proporción había sido cercana al 50% en el mismo período de 2025, mientras que había alcanzado el 76% en 2024 y el 60% en 2023.
Si se suman Ternium Argentina (TXAR) y Molinos Agro (MOLA), las cinco empresas con mayores distribuciones concentraron aproximadamente el 73% del monto total.
El análisis por actividad muestra también una fuerte concentración. Servicios Financieros, Materiales y Comunicaciones explicaron cerca del 84% de los dividendos repartidos entre enero y junio.
Servicios Financieros fue el sector con mayor participación, con u$s 576 millones, más del 66% del total. En comparación con el primer semestre de 2025, registró un crecimiento del 88%. Dentro de esta actividad, GGAL, BMA y BYMA aportaron en conjunto cerca de u$s 493 millones, equivalentes al 86% de las distribuciones del sector.
Materiales quedó en segundo lugar, con u$s 94 millones, frente a apenas u$s 5 millones durante el primer semestre del año pasado. El aumento interanual superó el 1700%, aunque la magnitud del crecimiento estuvo condicionada por la baja base de comparación.
Dentro de este sector, Ternium Argentina tuvo un peso determinante, con aproximadamente u$s 88 millones distribuidos. De esta manera, Materiales recuperó una participación relevante dentro del total de dividendos correspondientes al semestre.
En Comunicaciones, los pagos alcanzaron los u$s 60 millones, con una suba cercana al 61% respecto del mismo período de 2025. Cablevisión Holding concentró la mayor parte de esa distribución, con aproximadamente u$s 51 millones.
El comportamiento fue diferente en Consumo Básico. El sector repartió cerca de u$s 54 millones, un 33% menos que durante el primer semestre del año anterior. Molinos Agro fue su principal y prácticamente único aportante.
La mayor caída correspondió, sin embargo, a Servicios Públicos. Las compañías de este sector distribuyeron aproximadamente u$s 58 millones, frente a los u$s 465 millones registrados durante los primeros seis meses de 2025. La baja interanual fue del 87,5% y significó una reducción de más de u$s 407 millones.
La fuerte disminución de los pagos correspondientes a Servicios Públicos fue, de este modo, el principal factor detrás de la contracción del monto total de dividendos durante el primer semestre de 2026. Naturgy Ban (GBAN) y Camuzzi Gas Pampeana (CGPA2) concentraron los principales pagos dentro de este sector.
